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對中國股市信心回溫 外資湧入熱度創五年新高

2023年2月6日

隨著中國鬆綁清零政策,有跡象顯示外國資金大幅回流至中國股市。這波熱潮能否持續下去?

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圖為北京證交所(資料畫面)
圖為北京證交所(資料畫面)圖片來源: Wang Zhao/AFP/Getty Images

(德國之聲中文網)外國資金近期大量湧入中國大陸與香港的股市,規模之大,自2018年以來前所未見。根據研究分析公司EPFR Global的數據,1月25日為止的四週內,外國的主動型基金經理人總計在中國大陸股市投資13.9億美元,在香港股市更投入高達21.6億美元。

相較於被動型投資經理人跟隨整體的股市指數,主動型基金經理人更為積極參與資產投資組合。美國財經媒體CNBC引述EPFR的量化策略經理史帝芬‧沈(Steven Shen,音譯),稱「主動型投資經理人對中國市場的態度,是五年來第一次如此樂觀」;受中國鬆綁清零政策影響,「在非常短期內,還可以預期有更多來自主動型投資經理人的資金湧入」。

據CNBC報導,2022年初,僅有少數投資機構主張是時候買進中國股票;史帝芬‧沈表示,現在外國熱錢湧入中國的步調,比那時候更為迅速。當時,北京政府在政治上格外強調穩定;此外,Omicron病毒的高傳播力仍讓人擔憂,再加上上海封城兩個月,且政府強力限縮企業活動空間,使地方投資人抱謹慎態度。

中國放鬆防疫之後,旅遊業在今年農曆春節期間回溫,地方投資人也漸漸恢復市場信心。財富管理公司Hywin財務長勞倫斯‧駱(Lawrence Lok,音譯)1月初曾表示,有鑑於中國的總體經濟環境變化,2023年會有更多資金回流至股市;去年,許多客戶選擇避險。

史帝芬‧沈指出,房地產、再生能源領域的投資熱度增加,科技部門則相對平淡;對於在美國上市的中國企業,投資也相對較不積極。摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析師指出,在美國只做多的經理人認為,現在才剛開始逐步增加對中國持股的權重,預期等到2023年第二季會看到進一步的投資湧入。

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資產管理公司Bernstein在1月底警告,若美國的主動投資者與中國當地投資人不買進,中國股市的成長也有限。過去三個月來「極端」的資金湧入現象,未來三個月能否延續下去,仍很難說,因此投資人仍應保持謹慎。

CNBC引述Esoterica資本公司執行長布魯斯‧劉(Bruce Liu,音譯)說法,稱中國過去兩年來的局勢發展,在許多中國投資人心中「留下傷痕」,他們對市場的信心尚未恢復。對這些人而言,更重要的是在全球分散風險,而不是乘著當前熱潮、重返中國股市。

(CNBC,EPFR)

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